受益于具身智能机器东说念主业务的爆发式增长，国产精密传动龙头绿的谐波（688017.SH）2025年净利润大增。
近日，绿的谐波发布2025年年报及2026年季度解释。阐彰着示，2025年度公司终了营业总收入5.71亿元，同比增长47.31；包摄于上市公司鼓吹的净利润1.24亿元，同比增长121.42；扣非净利润9942.85万元，同比增长115.19。
参加2026年，增长势头不减，季度公司终了营收1.40亿元，同比增长42.96；归母净利润3263.41万元，同比增长61.17。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司具身智能业务增长爆发
从业务组成来看，2025年，公司传统势板块谐波减慢器及金属部件终了收入4.76亿元，同比增长46.42，孝顺了举座收入的大要以上；机电体化产物终了收入0.74亿元，同比增长41.28；智能自动化装备终了收入0.15亿元，同比增长221.35。
据了解，绿的谐波的中枢产物谐波减慢器是种精密的机械传动安设，它通过柔部件的可控弹变形来传递能源，如同机器东说念主的“要害”开封钢绞线供应厂家，是其完成精度行动的中枢部件。濒临日本企业曾遥远主的市集花样，绿的谐波凭借技艺冲破和市集开辟进国产替代，现已发展为国内市集份额、众人二的谐波减慢器厂商。
具身智能机器东说念主业务的爆发式增长是解释期内为亮眼的变化。绿的谐波面暗示，2025年，具身智能机器东说念主行业参加要害改动期，头部客户缓缓从研发阶段迈向小批量生产，绿的谐波考虑产物凭借可靠品性与适配取得客户度招供，业务界限同比大幅增长。
当今，公司已策略卡位具身智能赛说念，自主研发扭矩密度谐波减慢器和体化要害模组，在国内具身智能机器东说念主产业链占据伏击地位，成为多头部具身智能机器东说念主企业的中枢供应商，并终显明头部机器东说念主客户的批量托付。国金证券研报瞻望，2026年公司东说念主形机器东说念主域收入有望从2025年的约1亿元升迁至3亿元以上。
此外，工业机器东说念主板块的回暖为公司事迹增长提供了矜重的基本盘。行业协会数据炫耀，2025年国内工业机器东说念主全年产量同比增长28.0，众人东说念主形机器东说念主出货量约1.8万台，同比增长约508。卑鄙需求的合手续开释，胜利拉动了公司谐波减慢器的产销量大幅攀升。
除了营收界限的快速延长，绿的谐波的计算质地也终显明升迁。2025年，公司综毛利率为36.91，钢绞线厂家同比仅小幅下落0.63个百分点，中枢业务谐波减慢器毛利率录得36.77，同比致使小幅升迁0.64个百分点，炫耀坐褥物议价才气和老本礼貌才气的矜重。
2025年，公司时辰用度率为16.70，同比大幅下落5.04个百分点，其中销售用度率、处分用度率、研发用度率差异同比下落1.02个、1.04个和3.35个百分点，用度端的化动净利率攀升至22.05，较上年同时升迁了7.65个百分点。参加2026年季度，时辰用度率跳跃下行至约17.4，净利率达23.3，界限应正在合手续开释。
行业景气共振
从行业花样来看，绿的谐波正站在国产替代与新兴赛说念爆发的双重风口之上。
据了解，众人谐波减慢机市集遥远由日本哈默纳科等企业主。笔据行业调研数据，2024年哈默纳科众人市集占有率约40，绿的谐波占比约12，位居众人二，国里面分企业通过技艺攻关已缓缓破国外技艺把持。摩根大通在本年3月的解释中测度，绿的谐波在谐波减慢器市集的份额在30至40之间，国产龙头地位相识。
2025年，公司谐波减慢器销量达42.52万台，同比增长72.48。公司总司理储建华此前在公开采访中败露，公司谐波减慢器2025年出货量接近50万台，本年产能筹办接近百万台。
在国外市集拓展面，本年2月，敏实集团在港交所公告称，已与绿的谐波就拟于好意思国建筑资公司的主要要求达成框架条约，该资公司将奋勉于在北好意思开展东说念主形机器东说念主要害模块总成的打算、制造及生意化拓展。年报数据亦炫耀，2025年公司出口收入同比增长约29.8，众人影响力正稳步升迁。
不外，增长背后亦存在潜在风险。面前东说念主形机器东说念主赛说念仍处于产业化早期，行业竞争加重、技艺迭代加快以及卑鄙量产经由不足预期等身分，均可能对产业链企业酿成扰动。
多券商在研报中均辅导了考虑风险，包括市集竞争加重、产物研发不足预期以及谐波减慢器需求不足预期等。如安在行业景气期保合手技艺先、合手续降本增，将是绿的谐波从“小而好意思”迈向“大而强”的要害教练。
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