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　　开首：华尔街见闻

　　北欧主要待业金机构正加快除掉好意思国市集，以遁入日益攀升的好意思国宏不雅经济风险、财政不笃定以及地缘政压力。

　　这趋势已从固定收益域膨胀至权利钞票考量，瑞典与丹麦的大型待业金基金接踵裸露了针对好意思国国债的大限制减抓盘算推算，而格陵兰岛的养老基金是淡薄地运行评估是否清仓好意思国股票，以抗议好意思国针对该地区的政施压。

　　格陵兰岛养老基金 SISA Pension 实践官 Søren Schock Petersen1月22日向彭博透露，该基金董事会正就撤出好意思国市集张开热烈诡辩。尽管尚未作念出终决定，但这绚烂着地缘政弥留阵势正迫使专家微型钞票抓有者从头注视其在好意思国市集的敞口。与此同期，特朗普政府近期对格陵兰岛的土办法激勉的阵势弥留，已成为触发这次区域钞票树立出动的要津诱因。

　　在债券市集，撤资行径为断然。瑞典大的私东说念主待业金基金 Alecta 与丹麦待业金基金 AkademikerPension 均已接纳内容行径。Alecta 投资官 Pablo Bernengo 向彭博证实，机构自 2025 年头以来已抛售大部分好意思债抓仓；AkademikerPension 亦明确表态将在本月底前清仓好意思债。两机构致以为梅州预应力钢绞线价格，好意思国预算赤字扩大及策略可预计下落是驱动有筹画的中枢身分。

　　这系列举措向市集开释了明笃信号：在好意思元走弱、信用风险上涨及地缘政摩擦加重的多重压力下，欧洲历久老本对“好意思国例外论”及好意思元钞票安全的信心出现动摇。投资者正从头界说“避险钞票”，传统的风险钞票订价逻辑靠近严峻查考。

　　格陵兰基金：标记态度与投资实践的博弈

　　看成处于地缘政风暴中心的机构，处置着约 11 亿好意思元钞票的 SISA Pension 靠近着为复杂的抉择。SISA Pension 约 50 的钞票敞口位于好意思国，且主要纠合于公开市集股票。Søren Schock Petersen 在禁受采访时暗示，尽管基金限制较小，法对好意思国老本市集变成内容击，但在抓续的政压力下，基金可能被动接纳行径通知“受够了”，任何撤资决定齐将具有显耀的“标记真理真理”。

　　估量词，Petersen 坦言这有筹画经由充满博弈。鉴于好意思国股市在 MSCI 全国指数中约 70 的权重过火近期的异阐发，撤资可能会挫伤成员利益。他指出，接洽到好意思国唯有半数东说念主口投票撑抓特朗普，撤资是否公说念、以及成员是否会谢忱因政态度而葬送请教的决定，依然董事会和投资委员会量度的。

　　这次从头评估的径直火索是特朗普意图狂妄格陵兰岛的抓续施压。据央视新闻，特朗普此前威逼要对反对其狂妄格陵兰岛的欧洲国征收关税。尽管随后关税盘算推算撤回并宣称收场所谓“改日公约框架”，但 Petersen 说明梅州预应力钢绞线价格，即便阵势看似爽直，基金仍坚抓从头接洽其好意思国投资的态度，不再忽视这政风险。

　　债券市集：北欧巨头加快出清好意思债

　　与 SISA Pension 在股票市集的游移不同，北欧大型待业金在固定收益域的撤退已成定局。

　　1月21日，钢绞线瑞典Alecta投资官Pablo Bernengo向彭博证实，该机构自2025年头以来已接纳分阶段策略，抛售了大部分好意思国国债抓仓。据瑞典报纸Dagens Industri此前报说念，Alecta在2025年头抓有约1000亿瑞典克朗（约110亿好意思元）的好意思国国债。

　　与此同期，丹麦AkademikerPension也于1月20日周二明确表态，盘算推算在本月底前清仓其抓有的好意思国国债。两机构殊途同归地指出，好意思国预算赤字扩大、国债务飙升以及策略可预计下落是驱动这有筹画的中枢身分。

　　这次抛售潮并非孤立事件，而是反应了北欧机构投资者在面前好意思国政与财政征象下对“避险钞票”界说的从头考量。除了财政可抓续担忧，特朗普政府近期对格陵兰岛的土办法激勉的地缘政弥留阵势，也成为触发这次钞票树立出动的伏击诱因。AkademikerPension投资官Anders Schelde直言，好意思国看成信用主体的质料已现下滑，历久财政情景“不成抓续”。

　　尽管部分机构暗示仍将密切温雅事态发展，且尚未改换对好意思国风险的意见，但北欧待业金巨头的撤资行径向市集开释了明笃信号：在好意思元走弱与信用风险上涨的双重压力下，也曾被视为专家安全钞票的好意思债，其眩惑力正在碰到严峻查考。

　　这系列减抓步履发生在机构投资者从头想考何为安全港的布景之下。跟着好意思国政征象的变化以及债务问题的显化，传统真理真理上的风险钞票——好意思国国债，正靠近来自欧洲历久投资者的从头订价。Alecta与AkademikerPension的举动可能只是是个运行，预示着在专家宏不雅环境变动下，老本流动模式或将靠近新轮的出动。

　　端情境下的钞票安全忧虑

　　除了财政和市集身分，对端地缘政情境的担忧也运行纳入风险模子。格陵兰总理周二曾暗示，住户需为可能的军事入侵作念好准备，尽管可能不大。SISA Pension 的 Petersen 以为，“坏的情况”是好意思国入侵。

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　　在这种端假定下，Petersen 预计大大齐格陵兰东说念主将前去丹麦，这可能挫伤基金在岛内私东说念主投资（如海鲜公司股份）的估值。为敏锐的是钞票保全问题，Petersen 暗示，固然假定 SISA 的钞票在入侵事件中不会被好意思国扣押，“但，你弥远法笃定”。这种不笃定跨越加重了处置层对地缘政风险敞口的从头评估，预示着在专家宏不雅环境变动下，老本流动模式或将靠近新轮的出动。

　

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